8月PTA让利于下游涤纶长丝

8月PTA跌幅大于下游聚酯产品，PTA利润持续下降，而涤纶长丝利润回升，PTA让利于下游长丝。

截止8月7日，8月月均理论盈亏为PX-133元/吨、PTA+282元/吨、涤纶+155元/吨、涤纶长丝POY+575元/吨。8月PX理论生产亏损环比扩大133元/吨，而PTA、涤纶短纤、涤纶长丝POY的利润环比分别下跌900元/吨、上涨47元/吨，上涨363元/吨左右。产业链中PTA利润锐减，而涤纶长丝POY利润快速回升。

PTA供货充足是利润下降的主要原因，7月PTA月均盈利1182元/吨，处于9年内的月均盈利高位，7月PTA月均开工负荷在81.3%左右，供货充足。PTA大厂在7月25日开始放量抛售现货，一改此前控量出货的操作手法，加速了PTA现货价格下跌，PTA利润也快速下降。PTA现货也由升水期货变为贴水期货。

虽然人民币贬值利好服装出口，但也只是抵消贸易战加税的利空，对纺织服装出口的实质提振效果不大，且不排除贸易战白热化之后美国继续加税的可能。8月份终端纺织市场依旧处于传统需求淡季，终端库存在42.5天左右，坯布去库存不易，中宇资讯推测8月中下旬江浙综合开工负荷可能震荡在65%-70%左右。目前涤纶长丝价格处于两年内低位，终端工厂阶段性抄底补货，但涤纶长丝库存可能不会持续转移至终端工厂，市场整体缺乏信心，涤纶长丝价格反弹乏力。另外PTA理论盈利降至200元/吨左右，PTA行情跌势放缓。

后期关注中美贸易战消息及PTA大厂装置动态，中宇资讯预计若PTA大厂再度挺市，则PTA利润可能重新上升。

(消息来源：中宇资讯）