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news center从2017年末以来，监管政策密集发布，对消费金融领域进行了全面规范整治，金融机构参与消费金融领域业务也受到影响，过往的业务模式可能不再适应当前的监管环境，有必要根据当前形势变化调整发展策略。
一、资产端的形势分析
从消费金融资产端的情况来看，当前市场主要呈现出以下特征：
一是市场前端的交易对手资产质量略有下滑。根据公开市场数据，消费金融业务较为领先的捷信消费金融公司2018年一季度在中国市场净亏损6.58亿元，坏账率从6.9%上升到了8.2%；趣店一季度活跃贷款人同比下跌13.9%，各项坏账准备达到4.44亿元，增长778.6%；宜人贷一季度线下新增贷款15-89天内的逾期率2.5%，线上产品高达5%。监管政策的收紧，对以贷养贷、多头借贷的人群带来较大的影响，导致连环违约现象增多。
二是监管处罚力度有所加大。北银消费金融、中银消费金融、杭银消费金融、湖北消费金融、马上消费金融、中邮消费金融、海尔消费金融等多家持牌消费金融公司存在违规行为遭到监管处罚，处罚理由包括超经营范围开展业务、信贷管理不审慎、违反征信操作规定、资产质量严重不实、损害消费者权益等，合计被罚已经超千万元，后续随着监管排查风险，消费金融公司可能将面临更多罚单。
三是无资质、非持牌现金贷机构面临出清。系列政策提出任何组织和个人不得参与无资质放贷业务，对于部分无资质但已经具有一定市场份额和客户基础的非持牌机构而言面临着较大的转型压力，尤其是大部分基于互联网平台的个人信贷机构与互金机构，此前沉淀了一定的客户，监管叫停后如何处理存续客户与资产将是较大问题。
二、资金端的形势分析
从资金端来看，投向消费金融领域的三大资金渠道均有所收紧：
一是银行等金融机构渠道。根据系列政策，银行类持牌机构不能为无牌照的放贷机构提供资金，不能与无牌照机构合资成立放贷机构，严厉打击套取金融机构信贷资金再高利转贷，同时银行资金不能再投资以“现金贷”、“校园贷”、“首付贷”等为基础资产的资产证券化产品，很多资金方直接停止了对个人信贷领域的金融产品投资，募集资金难度增大。
二是信托通道渠道。资管新规发布后，通道业务开始调整，行业信托资产规模缩减，2018年4月末全行业信托资产余额25.41万亿元，比年初减少8334.59亿元，降幅达到3.18%。目前各家信托公司通道业务只减不增，通过私募基金、资管计划等投信托再去投消费金融或者直接进行放贷的渠道在不断收紧，监管通过窗口指导暂停了消费金融领域的通道业务。
三是P2P等非持牌无资质机构渠道。系列政策禁止网络贷款平台自己发布资产转让产品，不允许通过对接P2P或金交所等获取放贷资金，随着P2P领域的整改力度加大，要求今年6月前完成P2P平台的登记备案，不符合整治规范将进行关停，大量P2P平台为完成备案开始抽回信贷资金，近期已有部分P2P机构采取按比例兑付的强制清盘措施。
三、监管政策调整的影响
系列政策发布后信托公司消费金融业务主要受以下影响：
一是交易对手范围缩小，金融机构不得以任何形式为无放贷业务资质的机构提供资金或者共同出资发放贷款，因此无法再与无资质非持牌的个人信贷类机构合作。目前能以金融借贷关系参与个贷业务的机构为银行、信托公司、消费金融公司及汽车金融公司，信托公司与持牌机构合作相对不受影响。
二是风控要求更加严格，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包，不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，要求信托公司以“了解你的客户”原则开展业务，风控体系需要从过往的对机构风控逐步过渡到对客户风控。
三是业务模式亟待调整，系列政策发布后，过往由无资质平台通过提供获客、风控、贷后等服务并将借款用户推荐到资金方获取贷款实现“助贷”的模式不再符合监管要求，针对个人信贷资产的通道业务也被叫停，按照相关政策要求，信托公司需要组建主动管理团队参与消费金融业务。
四、对信托公司能力建设的要求
一是建设消费金融业务与管理系统。消费金融业务主要特点为小额化与分散化，对客户的风险识别、合同签署和放款速率要求较高，对资金监管、逾期催收等模块的效率也有较高要求，在行为分析和反欺诈方面更是依赖于系统对客户数据的分析，因此信托公司需要大力投入信息系统建设，以主动管理的逻辑打通消费金融业务前端到末端的分析与管理链条，提高业务开展效率。
二是配置专业消费金融团队。在系列政策发布之后，信托公司应该将自身的角色调整为主动参与者，发挥自身具备个人贷款发放资质的牌照优势，配置前台与风控团队，开始直接接触客户，依托专业团队开展小微金融业务拓展、财务核算、风险控制、中后期管理系统优化等，提高主动管理效率。
三是加强与市场机构的业务合作。信托公司可以依托金融牌照优势，服务市场各方机构，与市场参与机构在消费场景构建、客户行为分析、业务机会研判等方面开展合作，依托信托公司牌照以及运营管理系统开展业务，对于存量的个人消费信贷资产可以开展ABS类业务，打造消费金融业务服务平台。
来源：国投泰康信托