直击信托公司2017年报：稳中有升 展现多元盈利能力

一年一度、备受关注的68家信托公司目前已全部完成2017年年报的披露。

在错综复杂、风云变幻的经济、金融、产业、政策环境的多重影响下，信托公司在2017年经历了挑战与机遇并存的一年。

从各家公司披露的经营数据来看，全行业依旧展现出了良好的资本运作能力，在深化转型的关键时期，坚持发展家族信托、慈善信托、绿色信托等创新业务，培育新的利润增长点，取得了良好实效。

逆势上扬 盈利水平稳中有升

近年来，信托行业不断强调回归本源，着力服务实体经济，信托公司的传统业务逐渐式微，特别是在行业监管强度持续提升的背景下，其盈利空间受到了不同程度的挤压。不过，种种迹象表明，尽管告别了爆发式增长，但主动改变管理方式、加强信托业务创新的信托公司仍然保持了稳健的盈利能力。

从68家信托公司披露的净利润这一指标数据来看，全行业同比实现了正向增长，多家信托公司净利润增幅超过了50%。

具体来看，平安信托与安信信托、中信信托、重庆信托一道在去年实现了超过30亿元的净利润，其中，平安信托以39.07亿元、同比增长2.90%，位居行业首位。

据《金融时报》记者统计，在68家信托公司中，有22家公司的净利润规模超过了10亿元，另有45家公司净利润规模在1亿元至10亿元之间。

从净利润的增长幅度来看，华澳信托、浙金信托、新华信托增速均超过了100%，其中，华澳信托净利润由0.69亿元升至3.02亿元，以高达337.68%的同比增幅排名首位。

值得注意的是，通过与历史数据进行比较，处于结构调整与转型升级发展阶段的信托行业，在人均创利方面显示出了较强的能力。从中信信托来看，近几年扩充了公司员工，由2014年的544人升至如今的646人，人均净利润由539.86万元升至606.18万元。

反观平安信托公司则精简了人员，在2014年时员工数量为1053人，到2017年降至743人，人均净利润由223.63万元增至455.59万元。

转型当道 资本利润率继续回落

资本利润率指标能够直接反映信托公司的盈利能力，这一指标在几年前动辄可以达到40%、50%的高水平。但是2016年出现回落，2017年延续了2016年的回落趋势。对很多公司来说，2017年的资本利润率仍有不同程度的下跌。

中小规模、处于上升期的信托公司在这一指标上往往拥有更为亮眼的成绩。据《金融时报》记者统计，已在2017年年报中披露该项数据的信托公司中，共有52家公司的资本利润率达到两位数，长城新盛信托以30.89%的资本利润率位居行业第一，同时也是唯一一家该项指标超过30%的信托公司，万向信托与大业信托以25.26%与24.57%的资本利润率紧随其后。

具体来看，资产规模位居行业前五名的中信信托、建信信托、华润信托、华能信托、交银信托的资本利润率分别为16.68%、17.17%、12.69%、17.92%、11.44%，整体处于行业中上水平。

资本利润率的高低受到包括宏观政策、金融环境、监管要求以及公司当年净利润、负债水平等因素的直接或间接的影响。纵观整个信托行业，从规模扩张的高速发展阶段走向质量、效率优先的发展阶段，资本利润率整体有所回落也在预料之中。

在服务实体、转型当道的2017年，追踪这些资本利润率仍保持在高位水平的信托公司能够发现，“创新”是其发展源源不竭的动力，这些公司往往紧随政策变化趋势，主动把握市场先机，推动新模式、新产品的不断升级。

加强创新 在细分市场深耕细作

信托行业在回归本源的过程中，通过创新业务模式，为自身的可持续、稳健发展保驾护航。

从年报中各家信托公司在创新研究成果部分所披露的信息来看，除了继续推进慈善信托、家族信托、消费信托外，依托实体产业，部分信托公司在绿色信托、农业信托等业务领域也实现了较快发展，成为众多特色业务中的一大亮点。

如中航信托倡导并践行“绿色信托”发展理念，创新性地打造了“绿色产业+金融生态圈”。据年报数据显示，截至2017年末，中航信托管理的信托资产投向绿色产业的领域涉及天然气、光伏等新能源、垃圾固废处理等污染防治以及锂电池、煤改电等能效提升的众多细分类别，资产规模近200亿元。

再如中粮信托践行“产融结合、服务主业”的战略定位，以供应链系列信托、农产品价格指数信托、农事服务一体化信托为主要业务模式，挖掘与集团各主要业务单元合作机会。截至2017年年末，中粮信托共成立农业类信托项目235个，累计发行规模达348亿元。

既是挑战，也是机遇。当前及未来一段时期，随着供给侧结构性改革深入推进，新兴产业增长明显，宏观经济中积极因素不断增多，为信托公司释放了发展新业务、探索新模式的机会。

正如外贸信托在2017年年报中所述，在大资管统一监管的背景下，整体投融资体系与环境、资管行业的生态和信托业务发展模式都将发生深刻变化。未来信托行业处于转型发展的关键期，信托公司应充分发挥信托业跨市场、创新力强等优势，明确市场定位，在细分领域深耕细作，更好地服务实体经济发展和人民需求。

来源：金融时报